業(yè)績預(yù)告披露完成，新能源車、光伏業(yè)績表現(xiàn)亮眼。我們統(tǒng)計的電新板塊中183家公司有177家完成了業(yè)績預(yù)告披露，其中132家業(yè)績指引樂觀。新能源車、光伏板塊以披露下限測算出的利潤增速分別為31%、59%，主要是由于2017年新能源車產(chǎn)銷量、光伏新增裝機超預(yù)期。

　　風(fēng)電新增裝機已到低點，未來三年將迎來投資高峰。業(yè)績預(yù)告中風(fēng)電板塊利潤增速下限為11%，主要是由于國內(nèi)新增并網(wǎng)容量、吊裝容量分別下滑22%、16%，風(fēng)電建設(shè)向中低速風(fēng)區(qū)轉(zhuǎn)移，由于地形、環(huán)評因素工期拉長，年底沒有大規(guī)模集中并網(wǎng)，我們認(rèn)為17年部分開工項目將在18年數(shù)據(jù)中體現(xiàn)。風(fēng)電投資商已經(jīng)積累了2年中低速風(fēng)區(qū)風(fēng)電建設(shè)開發(fā)經(jīng)驗，預(yù)計未來中低速風(fēng)區(qū)項目建設(shè)將會提速。

　　目前國內(nèi)已核準(zhǔn)未建設(shè)項目在100GW以上，這些項目將于2020年前開工建設(shè)以獲得2018年以前核準(zhǔn)補貼。集中建設(shè)反而會造成風(fēng)機價格的上漲，預(yù)計這些項目將穩(wěn)步建設(shè)并網(wǎng)。風(fēng)機投標(biāo)價格2017年下降7%，風(fēng)電投資商已有開工動力，2017年將會是風(fēng)電近年來低點，未來三年行業(yè)景氣度將會持續(xù)上升。

　　2018年首批新能源車推薦目錄發(fā)布。2018年2月2日，工信部發(fā)布了《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄(2018年第1批)》，共包括59戶企業(yè)的118個車型，2017年以來，工信部已累計發(fā)布13批推薦車型目錄，共包括227戶企業(yè)的3351個車型。補貼目錄依然維持每月1批的節(jié)奏，有助于行業(yè)的長期發(fā)展。

　　預(yù)計新能源車補貼政策將于近期發(fā)布，中國汽車技術(shù)研究中心副主任吳志新在此前接受采訪中表示，2017年有資格獲得補貼的車型2018年還會有約4個月優(yōu)惠延續(xù)期。我們認(rèn)為優(yōu)惠延續(xù)避免了產(chǎn)業(yè)鏈議價和目錄申報的空窗期，一季度產(chǎn)銷量可能出現(xiàn)“淡季不淡”，全年可能出現(xiàn)“前高后高”行情。

　　光伏硅片價格快速下探，節(jié)前產(chǎn)業(yè)鏈價格緩跌趨勢延續(xù)。硅片價格節(jié)節(jié)下探，金剛線多晶硅片繼續(xù)崩跌，成交價格來到3.8-4.1元/pcs，價格下降幅度超市場預(yù)期。

　　2018年上網(wǎng)電價的調(diào)整從降低財政負(fù)擔(dān)，鼓勵就地消納的角度對明年光伏行業(yè)的發(fā)展指明了方向。目前國內(nèi)需求持續(xù)降溫，硅片及電池片價格加速下跌，廠商囤貨意愿較弱，硅料價格有望在下周迎來調(diào)價。我們?nèi)匀痪S持2018年是一個階段性需求略有下滑，單多晶價格戰(zhàn)帶來平價上網(wǎng)時點臨近的調(diào)整年。光伏村級扶貧指標(biāo)的落地，為上半年在產(chǎn)業(yè)鏈需求提供了支撐。行業(yè)仍然圍繞降本增效，向著平價上網(wǎng)快速推進。